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El peso de México alcanzó un máximo de cinco años por las tasas de interés y los beneficios de EE. UU.

El peso de México alcanzó un máximo de cinco años por las tasas de interés y los beneficios de EE. UU.

El peso de México ha tocado su nivel más fuerte en más de cinco años debido a que las tasas de interés relativamente altas del país, la política fiscal más estricta y las oportunidades de inversión de su proximidad a los Estados Unidos atraen a los inversionistas de divisas.

Según Bloomberg, el peso es la principal moneda de alto rendimiento este año y se ha recuperado de su debilidad epidémica. Ha subido un 8,5 por ciento este año para cotizar por encima de 18 por dólar.

Esto se compara con un debilitamiento del 7,1 por ciento del rand sudafricano y del 2,4 por ciento del real brasileño durante el mismo período.

Además, el peso se ha convertido en un vehículo para los inversionistas de mercados emergentes que buscan préstamos a tasas de interés bajas similares al dólar para comprar activos de alto rendimiento.

Las tendencias que han impulsado la moneda de México pueden tener cierto poder de permanencia, dijeron analistas.

«Vemos un peso más fuerte en el mediano plazo», dijo Gabriel Casillas, jefe de economía latinoamericana de Barclays. “Dentro de América Latina, México es el más hermoso en casi todos los sentidos”.

La moneda de México se beneficia de una confluencia de factores nacionales e internacionales. El país, que comparte una frontera de 2000 millas con Estados Unidos, se convertirá en uno de los principales beneficiarios de las empresas que centran sus cadenas de suministro más cerca de los mercados clave y lejos de China en un fenómeno conocido como «proximidad».

México es parte del tratado de libre comercio USMCA con Estados Unidos y Canadá, y ha sido incluido en subsidios verdes recientes bajo la ley antiinflacionaria de Washington. Esto ha ayudado a atraer inversiones en su sector automotriz tradicionalmente fuerte, que tiene salarios más bajos que sus vecinos del norte.

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BMW dijo el mes pasado que gastaría 800 millones de euros para expandir la producción de vehículos eléctricos en México, y Tesla anunció la semana pasada la construcción de una nueva fábrica en el norte de México, que según las autoridades sería una inversión de $ 5 mil millones, una de las más grandes del país en los últimos años. . . La noticia ayudó a impulsar al peso frente al dólar.

Un gráfico de líneas del peso frente a otras monedas de mercados emergentes muestra que el peso mexicano sube a medida que los inversores se sienten atraídos por tasas de interés más altas.

La inversión extranjera directa en México alcanzó los $35,300 millones el año pasado, el nivel más alto desde 2015, según datos de la Secretaría de Economía. De los cuales la producción de transporte es el 12 por ciento.

Otra fuente de ingresos extranjeros son las remesas de inmigrantes mexicanos en los Estados Unidos.

Las remesas del extranjero ahora representan el 4 por ciento del PIB del país. Las remesas en enero fueron 12.5 por ciento más altas que en el mismo mes del año anterior, a pesar de haber crecido a un nivel récord el año pasado, según estadísticas del Banco de México.

El banco central de México, que tiene una nueva gobernadora desde el año pasado, Victoria Rodríguez Ceja, se ha mostrado más agresivo de lo que muchos esperaban. El directorio de cinco miembros del banco, nueve meses antes de que la Reserva Federal de EE. UU. comience a aumentar las tasas de interés en junio de 2021, elevó su tasa de referencia del 4 por ciento al 11 por ciento en 14 reuniones consecutivas.

La tasa objetivo de fondos federales del banco central subió a 6,25 por ciento desde 3,75 por ciento, aumentando el atractivo del peso.

Gráfico de líneas que muestra la brecha (%) entre las tasas de interés de referencia de México y las tasas de interés equivalentes de EE. UU.

El mercado apuesta a nuevas subidas, ya que la inflación alcanzó su punto máximo en septiembre y empezó a subir de nuevo en diciembre antes de caer en los dos meses siguientes.

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La austeridad fiscal del presidente mexicano Andrés Manuel López Obrador también ha ayudado a apuntalar el peso. El líder populista, que vuela comercialmente y se proclama hombre del pueblo, recorta el gasto público y tiene un pequeño déficit.

Durante la pandemia, resistió la intensa presión para implementar grandes paquetes de apoyo para empresas e individuos.

Su postura ha ganado el apoyo de los inversionistas de divisas en comparación con otros líderes en América Latina, como Gustavo Pedro de Colombia y el nuevo presidente de Brasil, Luiz Inacio Lula da Silva.

“Tenemos muchos nuevos presidentes. . . Y no está claro si van a ser financieramente responsables”, dijo Casillas.

Las noticias no son todas positivas. A pesar de la confianza de los inversionistas en el peso y un nivel saludable de inversión extranjera, el crecimiento económico de México se mantiene por debajo de su potencial durante décadas, dijeron los economistas.

Desde que López Obrador asumió el cargo en 2018, la economía apenas ha crecido y se ha quedado atrás de sus pares regionales en la recuperación de la pandemia. Los analistas esperan un crecimiento de solo el 1,2 por ciento este año, según una encuesta del banco central.

La analista de Banco Pace, Gabriela Siller, dijo que no es coincidencia que el peso ahora esté regresando a los niveles vistos en 2018, poco antes de que López Obrador asumiera el cargo. Dijo que los primeros temores de que intentaría poner fin a la autonomía del banco central o permanecer en el poder más allá de un límite estricto de seis años se habían disipado.

Sin embargo, persisten problemas estructurales como la debilidad del estado de derecho, con pocas perspectivas de mejora a mediano plazo. Las medidas de López Obrador para debilitar los sistemas autónomos y cambiar las reglas del mercado eléctrico han generado preocupación entre los inversionistas.

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Esos desafíos a largo plazo seguirán frenando la inversión, dijo el economista de JPMorgan Gabriel Lozano en una nota reciente.

«Si hubiera habido una estrategia a largo plazo para aumentar la inversión, creemos que México podría haber estado dispuesto a dar un paso adelante», dijo.