Muchos países africanos altamente endeudados reestructurarán con éxito sus préstamos más insostenibles y estarán mejor posicionados para atraer una nueva ola de capital sostenible a través de la inversión privada para 2024, dice A. Nuevo reporte De la consultora de inteligencia Angea Risk.
El informe argumenta que la transparencia de la deuda, la buena gobernanza fiscal y monetaria y las relaciones bilaterales francas con los acreedores son indicadores políticos clave para una gestión eficaz de la deuda, mientras que las iniciativas multilaterales de alivio de la deuda, como el Marco Común del G20, están fallando a los países africanos.
Angola se cita como un ejemplo de países africanos que trazan un camino para salir de la deuda, mientras que Zambia y Mozambique brindan ejemplos del «peor de los casos».
Los autores proyectan que al menos tres países africanos importantes reestructurarán con éxito sus deudas en 2023 para evitar un escenario de incumplimiento para 2024. “Estos son Ghana, Kenia y Nigeria, que buscan a su manera un manejo ad hoc de sus obligaciones. ,» escriben.
Se espera que Kenia y Ghana logren reestructuraciones de deuda exitosas a través de vencimientos extendidos de pasivos en moneda extranjera, canjes de préstamos internos por financiamiento en condiciones favorables y descuentos limitados para algunos tenedores de bonos.
En el caso de Nigeria, la reestructuración extraterritorial se considera poco probable, pero se dice que los canjes de deuda interna están en juego, a pesar de las preocupaciones sobre su legalidad.
“Los soberanos africanos que se sometieron a tratamientos de gestión de la deuda este año para restaurar sus préstamos a un camino sostenible estarán mejor posicionados para beneficiarse de la inversión de impacto en los próximos años”, dicen los autores.
traer inversión
Según el Banco Africano de Desarrollo, África está en problemas Brecha de financiamiento de infraestructura 100 mil millones de dólares al año.
Un retorno a la estabilidad financiera sería un avance positivo, ya que África se prepara para comprometer una cantidad récord de financiamiento climático y otras inversiones de impacto, que se canalizarán bajo marcos como el Fondo Mundial para el Clima (GCF) de las Naciones Unidas y otras inversiones climáticas y de desarrollo. fondos. Instituciones financieras, dice el informe.
Pero los países africanos también deben fortalecer el entorno político para garantizar una mayor inversión del sector privado, «particularmente flujos de IED viscosos», advierten los autores.
Agregan: «Para los proyectos de infraestructura que no son aptos para la inversión privada, los soberanos con un programa de inversión creíble que aborde los desafíos ambientales y sociales estarán mejor posicionados para beneficiarse de un grupo creciente de capital de los inversores centrados en la sostenibilidad y el impacto».
Los mecanismos fallan a los países africanos
Los autores critican las «calificaciones crediticias a menudo prohibitivas impuestas a muchos soberanos en dificultades». Estas restricciones, dicen, restringen «el clima y otras actividades financieras de desarrollo en estos países».
«Las calificaciones crediticias han restringido la financiación privada y de desarrollo en muchos países, y deberían reflejar más las condiciones de la deuda soberana interna, el clima político y los esfuerzos para mejorar la sostenibilidad de la deuda», dice el informe.
Los autores argumentan que la reestructuración de la deuda gestionada debe ser alentada por los futuros acreedores e inversores, en lugar de desaprobada por las agencias de calificación crediticia.
Mecanismos multilaterales de remediación de la deuda como el G20 marco común Mostraron «poco valor al ofrecer alivio de la deuda fuera del Club de París y deberían reformarse para abordar los perfiles de deuda de los países africanos más complejos», dicen.
El informe encuentra que los gobiernos africanos altamente endeudados que se han sometido con éxito a un tratamiento de deuda gestionado coordinado por múltiples partes interesadas, como Angola, estarán mejor posicionados para beneficiarse de la inversión del sector privado, incluidos los inversores centrados en la sostenibilidad y el impacto.
La salida de Angola de la crisis de la deuda sirve de modelo para otros
Para Pangea Risk, el programa de recuperación de deuda de Angola y el programa del Fondo Monetario Internacional han establecido un modelo valioso a seguir para otros países africanos endeudados y mercados emergentes, mientras que la prolongada crisis de deuda de Mozambique proporciona un ejemplo del «peor de los casos».
“El acuerdo de reestructuración de la deuda de Angola de 2020 con los acreedores chinos, la participación en el esquema DSSI y un programa sincronizado del FMI proporcionaron el apoyo crediticio y político necesario para ayudar al país productor de petróleo a salir de una recesión de cinco años para 2021 y hacia la recuperación económica hasta 2023. .”, según consta en el informe.
Por el contrario, las múltiples reestructuraciones de la deuda de Mozambique desde el inicio de la crisis de la deuda de 2017 han sido «reactivas y, a menudo, caóticamente ejecutadas, proporcionando poco alivio a los tenedores de bonos», un camino que los autores ven en otros «impagos desordenados» como el que ocurrió en Zambia. .
En el caso de Mozambique,[w]El informe indica que la debilidad de las instituciones estatales, la falta de transparencia financiera y la mala gestión de la deuda se encuentran en la raíz de las relaciones volátiles con los acreedores y el lento progreso en los acuerdos de reestructuración de la deuda.
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